2019年化工行情上漲是其主旋律

 
 

回顧2017年化工行情，不難發(fā)現(xiàn)上漲是其主旋律。究其幾大因素，首先，國(guó)際原油勢(shì)頭猛烈，帶動(dòng)市場(chǎng)走高。四季度漲勢(shì)尤為明顯，9月25日，土耳其威脅伊拉克，將切斷庫(kù)爾德地區(qū)通往其它地區(qū)的輸油管道，使得原油價(jià)格大幅躍升；11月，通往美國(guó)庫(kù)欣市的Keystone石油管道因泄露而關(guān)閉，中西部地區(qū)石油儲(chǔ)存樞紐遭到重創(chuàng)，來(lái)自加拿大的進(jìn)口量減少，歐美原油期貨上漲至兩年來(lái)價(jià)位，布倫特原油更是達(dá)到67美元/桶。在原油成本強(qiáng)勁支撐下，下游不少化工產(chǎn)品今年甚至創(chuàng)出新高。

其次，環(huán)保檢查也是貫穿整個(gè)2017年化工市場(chǎng)的大事件之一。在國(guó)家環(huán)保力度加強(qiáng)的高壓之下，部分高污染高能耗的化工產(chǎn)品開(kāi)工受限，供需不平衡助推市場(chǎng)價(jià)格走高。舉個(gè)例子，今年漲幅的產(chǎn)品莫屬雙氧水了，其上游原料氫氣的出處氯堿企業(yè)受環(huán)保影響大面積減產(chǎn)，導(dǎo)致部分雙氧水裝置氫氣供應(yīng)緊張，開(kāi)工率驟降，反觀下游造紙、印染及己內(nèi)酰胺裝置負(fù)荷整體較高，供需沖突之下，基本面利好支撐價(jià)格漲幅直達(dá)154.7%。另外環(huán)氧氯丙烷、氫氟酸、氯乙酸及煤焦油產(chǎn)品同樣受影響致價(jià)格上揚(yáng)，年內(nèi)漲幅分別為104.1%、83.6%、64.8%和61.3%。

另外，冬季天然氣“氣荒”，尿素等市場(chǎng)受此影響較多。據(jù)悉，冬季川渝地區(qū)氣頭尿素企業(yè)大面積停車(chē)，市場(chǎng)價(jià)格迅速上升，年末收于2070元/噸高位，總漲幅為25.5%。

再者，重大災(zāi)害影響加成，颶風(fēng)哈維對(duì)美國(guó)石油煉化行業(yè)造成巨大沖擊，造成今年8-9月聚合MDI出口量為9.28萬(wàn)噸，相比去年增加37.5%。國(guó)內(nèi)供應(yīng)量因此下滑，帶動(dòng)價(jià)格沖上43000元/噸高位。其他如丙烯酸系列等產(chǎn)品也受到了颶風(fēng)不同程度的影響而短期走高。

2018年較好行情能否持續(xù)?

可見(jiàn)2017年化工行情表現(xiàn)還是不錯(cuò)的，但是許多人質(zhì)疑2018年化工行情能否持續(xù)？其實(shí)有兩個(gè)大背景前提，是對(duì)化工行情持續(xù)加成的，甚至2019年行情也會(huì)比較樂(lè)觀。一是環(huán)保檢查進(jìn)行的如火如荼，將對(duì)整個(gè)化工行業(yè)產(chǎn)能出清。二是石油價(jià)格在一個(gè)溫和上漲的通道中，油價(jià)上漲基本上對(duì)95%以上的化工產(chǎn)品都是利好。

環(huán)保重壓勢(shì)必會(huì)讓一些不合格的小企業(yè)沉沒(méi)在洶涌的浪潮之中，但這也未必不是件好事，小企業(yè)偷排漏排，偷稅漏稅，創(chuàng)造的價(jià)值抵不過(guò)對(duì)環(huán)境的治理，關(guān)小上大才是終發(fā)展的出路。

去年11月30日沙特和俄羅斯在維也納舉行OPEC會(huì)議，減產(chǎn)計(jì)劃延長(zhǎng)以平衡原油市場(chǎng)，高盛、瑞銀等投行紛紛上調(diào)了原油預(yù)期價(jià)格。但在美國(guó)頁(yè)巖油開(kāi)采的博弈之下，預(yù)計(jì)2018年國(guó)際油價(jià)將呈現(xiàn)溫和上漲的勢(shì)態(tài)，全年國(guó)際原油價(jià)格可能在60-70美元/桶區(qū)間之內(nèi)運(yùn)行。

綜合來(lái)看，未來(lái)幾年化工行業(yè)呈向上趨勢(shì)，隨著油價(jià)的逐漸提升，企業(yè)的成本壓力將上升，國(guó)內(nèi)煉油產(chǎn)能過(guò)剩的負(fù)面影響將顯現(xiàn)。2018年煉油行業(yè)整體盈利或?qū)⒌陀?017年，煉化一體企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)，在國(guó)家政策和市場(chǎng)力量的雙重推動(dòng)下，煉化行業(yè)整合有望加速。